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Les données sur l’inflation aux États-Unis pour mai 2026 sont globalement conformes aux prévisions, montrant que la pression globale reste à des niveaux élevés même si la dynamique sous-jacente de l’inflation ralentit.
Le rapport arrive à un moment décisif pour les actifs risqués, alors que Bitcoin évolue autour du seuil psychologique des 60 000 dollars et que les marchés sont extrêmement sensibles aux attentes concernant la politique de la Réserve fédérale.
Données sur l’inflation : l’énergie maintient la hausse du chiffre global
L’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis a augmenté de 0,5 % sur un mois, conforme aux attentes des économistes, selon les données officielles du Bureau of Labor Statistics.
Sur un an, l’inflation est restée à 4,2 %, inchangée par rapport aux prévisions de consensus, mais marque tout de même l’une des plus fortes valeurs depuis plus de trois ans.
Cela place l’inflation à plus de deux points de pourcentage au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed.
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La persistance de l’inflation globale continue de refléter la hausse du prix de l’énergie, influencée par les tensions géopolitiques et la récente volatilité des marchés pétroliers mondiaux.
Bien que cela maintienne l’inflation globale à un niveau élevé, les marchés s’étaient largement préparés à ce scénario avant la publication.
« Les attentes ont été respectées avec la valeur du CPI américain pour mai à +0,5 % aujourd’hui, ce qui apaise l’incertitude macroéconomique immédiate. Cependant, après des ventes massives significatives en prévision de l’événement sur l’ensemble du marché crypto, les analystes suggèrent qu’un rebond de soulagement à court terme pourrait suivre dans les prochains jours pour certains actifs survendus », a déclaré Stephen Wundke à BeInCrypto.
Wundke est Strategy and Revenue Director chez Algoz Technologies.
L’inflation sous-jacente inférieure aux attentes
Point plus important pour l’orientation de la politique de la Réserve fédérale, le core CPI n’a progressé que de 0,2 % sur un mois, soit moins que la hausse de 0,3 % attendue.
Sur un an, l’inflation sous-jacente s’établit à 2,9 %, exactement conforme aux prévisions, mais montre une accélération limitée par rapport aux mois précédents.
La valeur plus faible du core CPI suggère que les pressions sur le prix, hors alimentation et énergie, ne s'étendent pas de manière significative.
L’inflation liée au logement et aux services reste élevée, mais n’a pas réaccéléré, ce qui réduit les craintes d'un cycle inflationniste plus enraciné.
« John Briggs, responsable de la stratégie des taux américains chez Natixis North America, indique que la valeur plus douce de l’inflation sous-jacente d’un mois à l’autre pourrait indiquer que le pic de l’inflation provoquée par la guerre est passé. Il ajoute que cela pourrait soutenir des perspectives d’inflation plus favorables à l’avenir, mais avertit que cette tendance dépend de la stabilité du prix du pétrole et de la non-résurgence des pressions inflationnistes », a rapporté Walter Bloomberg ici.
Bitcoin et marchés crypto réagissent au signal mitigé
Bitcoin est resté volatil au-dessus du niveau des 61 600 dollars, alors que les traders évaluaient les implications d'un mélange « chiffre global élevé, sous-jacent modéré » pour l'inflation.
Performance du prix de Bitcoin. Source : BeInCrypto
Les données réduisent la probabilité d’un resserrement immédiat de la politique monétaire de la Fed, même si cela ne rouvre pas pleinement la voie à des baisses de taux.
Pour les marchés crypto, le principal enseignement concerne les attentes en matière de liquidité. Une inflation sous-jacente plus faible atténue les craintes d'un resserrement agressif, ce qui favorise l'appétit pour le risque.
Cependant, le maintien d’une inflation globale élevée entretient l’incertitude macroéconomique et limite la conviction d’une forte hausse.
En parallèle, Iggy Ioppe, CIO chez Theo, anciennement de Credit Suisse et Vinik Asset Management, estime que cette publication définit un contexte macroéconomique important pour l'or et Bitcoin.
« Pour l’or, cela signifie que la pression demeure. Les rendements réels restent la variable clé et, sans baisse imminente des taux, le coût d’opportunité de la détention d’un actif non productif de rendement reste élevé. Pour Bitcoin, une valeur conforme au consensus ne devrait pas constituer un catalyseur évident dans un sens comme dans l’autre. Cela plafonne les attentes de liquidité et les actifs risqués s’échangent davantage au gré des positions qu'en réaction à une impulsion accommodante annoncée », a expliqué Ioppe à BeInCrypto.
Selon Ioppe, c'est la raison pour laquelle la discussion autour de l'or se détache désormais du momentum du prix.
« Dans un environnement de taux élevés durablement, la question est de savoir si les investisseurs souhaitent une exposition passive à la tendance de l'or, ou bien des stratégies liées à l'or qui peuvent générer du rendement grâce à l'activité réelle du marché »
Perspectives pour la Fed et après ?
La Réserve fédérale devrait largement maintenir sa position actuelle à court terme, alors que les marchés anticipent toujours une phase de « taux élevés durablement ».
Probabilités de baisse des taux d’intérêt. Source : CME FedWatch Tool
Alors que les marchés évaluent maintenant ce que signifient ces données pour les attentes de baisse de taux de la Fed, les rendements réels, les conditions de liquidité et la pertinence des stratégies de rendement liées à l'or, Ioppe ajoute que :
« La publication CPI conforme aux attentes aujourd'hui incite la Fed à rester prudente, dépendante des données et sans empressement à baisser les taux. Après le chiffre élevé sur l'emploi de la semaine dernière, les marchés ne considéraient plus juin comme une échéance pour une baisse, et la publication d'aujourd'hui valide ce re-pricing plutôt que de l'inverser », a ajouté Ioppe.
Les données du jour renforcent un récit partagé : l'inflation liée à l'énergie reste élevée, tandis que l'inflation sous-jacente montre des signes de stabilisation.
Quelle est la suite pour les marchés
L'attention se tourne désormais vers les prochaines communications de la Fed et les données sur le marché de l'emploi.
Pour Bitcoin, le seuil des 60 000 dollars demeure un pivot psychologique clé, les conditions de liquidité macroéconomiques devant probablement déterminer si l'actif consolide ou amorce une nouvelle tendance directionnelle.
« Avec le conflit au Moyen-Orient qui perdure et des prix de l'énergie qui restent élevés, la pression s'accentue sur les banques centrales pour adopter une position de politique monétaire plus restrictive. Un resserrement des liquidités au moment où les entreprises technologiques mégacapitalisées cherchent à lever des centaines de milliards de dollars conduit à un environnement de marché fragile et volatil », a déclaré Stephen Coltman, responsable Macro chez 21shares.
Lisez l'article original L'inflation américaine conforme aux attentes, l'inflation sous-jacente ralentit, Bitcoin vers 60 000 ? par Lockridge Okoth sur fr.beincrypto.com
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